Кабинет Фрадкова начал "опускать" рубль? -
2004.04.20
По итогам торгов в понедельник на фоне небольшого ослабления позиций доллара на мировом рынке его курс в России вырос на 11 копеек - до 28,74 рубля. Это максимальное значение за последние 4 месяца.
На торгах в понедельник доллар рос очень уверенно. Преобладание продаж валюты наблюдалось только утром, а в дальнейшем на рынке доминировали "быки". В итоге на официальном курсе ЦБ, который устанавливается по итогам утренних торгов на ЕТС, это не отразилось - по версии Центробанка, доллар сегодня стоит 28,6693 рубля.
При этом ЦБ не принимал участия в процессе - не ограничивал движение курса ни покупками, ни продажами. При этом у участников рынка сложилось ощущение, что необходимости в "появлении ЦБ сейчас нет, курс движется в ту сторону, в которую он хочет". Почему же доллар вдруг "захотел" двигаться вверх по рублевой шкале, а не наоборот?
Игроки вполне искренне полагают, что вчерашний рост доллара носил спекулятивный характер. Кроме того, вчера начались очередные налоговые платежи, при которых, как правило, продается много валюты. В дополнение к этому рост курса доллара на российском рынке проходил на фоне некоторого ослабления его позиций на мировом рынке (евро укрепился на отметке 1,2 доллара). Однако для укрепления доллара в России есть очень важная "фундаментальная причина" - перегрев российской экономики, невероятно вздутые цены и ожидающийся кризис потребительского кредитования на манер японского.
Все это подталкивает правительство и ЦБ к неизбежной девальвации российской валюты.
ЦБ при этом последовательно заявляет, что укрепление реального эффективного курса рубля не превысит 7%. Разумеется, не превысит.
Курс доллара к рублю может сохраниться на нынешнем уровне до конца года только в том случае, если евро подорожает до 1,4 доллара, что выглядит сейчас нереально. При текущем курсе евро 1,2 доллара к концу года курс доллара должен подняться выше 29 рублей. Но если учитывать прогноз аналитиков - 1,1 доллара за евро за евро, курс американской валюты в России должен вырасти еще больше. А если аналитики ошибаются, и пара доллар-евро, по прогнозу Геращенко, к концу года выйдет на уровень 1:1?
Естественно, если за доллары завтра будут давать больше, то сейчас продавать их крайне невыгодно. Участники рынка это понимают, придерживают доллары, и в итоге создается искусственный дефицит. Банки предпочитают доллары пока не продавать. Как только недостаток рублей станет существенным, доллары все же пойдут на рынок, но это произойдет только в том случае, если ЦБ не решит допечатать "недостающие" рубли и погасить рублевый дефицит за счет опускания курса национальной валюты.
|