Им удалось ускорить рост с 0,3% в 2001 году до 2,4% в 2002 и 2,9% - в 2003 (при этом в IV квартале 2003 года, когда девальвация ускорилась, рост вырос до 3,8%).Усиление евро тормозит экономику еврозоны: ее рост замедлился с 1,7% в 2001 году до 0,9% - в 2002 и 0,5% - в 2003.
С начала сентября по конец декабря евро вырос с 1,082 до 1,284 долл.. Долгое поддержание курса евро на уровне 1,30 долл. или сдвиг до 1,35 ввергнет Европу в кризис. Уровень 1,30-1,35 долл/евро - рубеж, ниже которого доллар не упадет просто из-за взаимосвязанности мира. Если маленькие проблемы Европы - большой подарок ее американским конкурентам, то слишком большие проблемы Европы бумерангом бьют и по США.
В ноябре-декабре европейцы по непонятным им самим причинам испытали экономический бум. Он мог быть вызван интеграцией или притоком капиталов в дорожающий евро (в этом случае эффект краткосрочный, так как Европа не может полностью воспринять эти капиталы). Европейские эксперты впали в эйфорию, говоря о возможности доведения евро к концу 2004 года до 1,40 долл., но это слова.
Дешевый доллар бьет не только по населению России, но и по Европе, Японии и Юго-Восточной Азии. Следствие - не только угроза «торговой войны» ЕС и Японии против США (введение «штрафных пошлин» из-за нежелания США подчиняться решению ВТО о незаконности стимулирования американского экспорта через оффшоры), но и снижение курса евро до 1,24 долл. (а доходило до 1,224). Кроме того, девальвация стимулирует экономику лишь 6-7 месяцев. Четыре уже прошло, так что весной политика девальвации доллара утратит актуальность.
Ослабление доллара укрепляет не только евро, но и рубль, но главная причина его роста – приток валюты из-за роста цен на российскую нефть - с 23,6 долл/барр. в 2002 до 27,2 в 2003 году.
Дорогое сырье привело и к расширению экспорта; в результате положительное сальдо внешней торговли выросло более чем на треть – до 48,7 млрд.долл. с 36,4 млрд.долл. в 2002 году. Страна захлебывается от нефтедолларов; Центробанк, скупая их, эмитирует рубли. В принципе они полностью обеспечены золотовалютными резервами и потому в нормальной экономике не вызывали бы инфляцию. Но при незащищенности собственности и произволе монополий, - а острота этих проблем резко выросла, - экономика отторгает эти рубли, они концентрируются на рынке потребления и грозят ускорением инфляции. В 2000-2002 годах государство решало проблему «замораживанием» рублей в Центробанке и бюджете. В 2003 году его ресурсы оказались уже недостаточными.
Центробанк, сняв с себя ответственность за экономику, сосредоточился на снижении инфляции и ограничил закупки поступающей в страну валюты. Результат - беспрецедентное падение курса доллара. Именно благодаря ему удалось впервые отрапортовать о соответствии реальной инфляции прогнозному уровню.
Чрезмерное укрепление рубля вредит России еще сильнее, чем Европе – укрепление евро. Несырьевой экспорт становится все менее, а импорт – все более рентабельным, что тормозит развитие (по оценкам, дорогой рубль «украл» 1,7 процентных пункта экономического роста), способствует разделению экономики на процветающих экспортеров сырья и угнетаемых остальных, усиливает деградацию страны.
Искусственно концентрируя средства у крупнейших сырьевых корпораций, эта политика способствует разжиганию антиолигархического психоза.С 31 руб. 88,5 копеек в самом начале года доллар упал до 30 руб. 28 коп. в первых числах июля.
Начало «дела “ЮКОСа”» и громкие аресты переломили тенденцию и привели к постепенному росту его курса. 15-16 сентября доллар находился на максимальном во втором полугодии уровне – 30 руб. 70 коп.. Затем он вновь начал снижаться, 22 октября преодолел «психологически значимый» уровень в 30 руб., а 9 января, в 99-ю годовщину «Кровавого воскресенья» - и 29 руб..
Рубль будет крепнуть, хотя и медленно, до начала апреля (не превысив 28, а скорее всего – 28,5 руб/долл), когда выяснится, что это ведет к недобору средств в бюджет, а нужда в низкой инфляции по завершению сезона выборов ослабнет. Загадка, доводящая людей до истерики, - поведение курса евро к рублю, шарахающегося вверх-вниз, как пьяный водитель по шоссе.
Он зависит от трех факторов: курса евро к доллару, курса доллара к рублю (валютный рынок в России остается рынком доллара) и внутреннего спроса на евро.
Первые два фактора в ближайшие месяцы будут действовать противоположно. Возможно, они уравновесят друг друга, и главным станет третий фактор – переориентация на евро россиян. Причина - естественная склонность к крепкой валюте и валюте основных экономических контактов.
Евро удобней доллара и для наличных операций - из-за большего достоинства купюр и отсутствия массовых качественных подделок. Переориентация на евро будет идти за счет долларов, а не рублей. Его курс к рублю вырастет лишь в номинальном значении, а в реальном, с учетом рублевой инфляции, сократится.
Человек, вложивший средства в рубли под годовой процент, например, в 15%, за 2003 год получил прибыль в 2,6%. Вложивший в доллары под 8% годовых (эта доходность была наиболее распространена в начале года) понес убыток в 11%, в наличные доллары – убыток в 18%, а в наличные евро – убыток в 2,6%.
Обесценение валюты, в первую очередь наличных долларов, вызвало сброс валюты, дедолларизацию экономики. Во многом из-за нее официальная статистика, смешивающая движение капитала через границу с его переходом из рублей в валюту и обратно, даже показала в IV квартале приток капитала в размере 2,5 млрд.долл., а рост реальных доходов населения был завышен с 8,9% до 13,9% (рубли от продажи долларовых сбережений, статистика посчитала доходами).
Рекомендация Путина держать сбережения в рублевых депозитах в банках, верна по крайней мере до конца лета 2005 года, когда вырастут собственные риски российской экономики. Только банки должны быть надежными, а нервы – крепкими, чтобы не тратить на валидол больше, чем заработаете на депозите. (Критерий надежности банка: он достойно себя вел в дефолт 1998 года, с тех пор не менял хозяев и предлагает средние, а не безумно высокие проценты по депозитам).