óÙÎ ÐÉÓÁÔÅÌÑ áÌÅËÓÁÎÄÒÁ óÏÌÖÅÎÉÃÙÎÁ óÔÅÐÁÎ ×ÏÚÇÌÁ×ÉÌ ËÒÕÐÎÅÊÛÕÀ ÕÇÏÌØÎÕÀ ËÏÍÐÁÎÉÀ òÏÓÓÉÉ — óõüë, ÐÏÄËÏÎÔÒÏÌØÎÙÊ ÍÉÌÌÉÁÒÄÅÒÕ áÎÄÒÅÀ íÅÌØÎÉÞÅÎËÏ. ï ÜÔÏÍ ÒÁÓÓËÁÚÁÌ òâë ÉÓÔÏÞÎÉË, ÂÌÉÚËÉÊ Ë óõüë, É ÐÏÄÔ×ÅÒÄÉÌÁ ÐÒÅÓÓ-ÓÌÕÖÂÁ ËÏÍÐÁÎÉÉ. 

ðÁÒÔÎÅÒ ÏÌÉÇÁÒÈÁ ÂÅÌÏÒÕÓÓËÏÇÏ ÐÒÏÉÓÈÏÖÄÅÎÉÑ íÅÌØÎÉÞÅÎËÏ ÓÏÓÒÅÄÏÔÏÞÉÔÓÑ ÎÁ ÓÔÒÁÔÅÇÉÉ 

ðÒÅÖÎÉÊ ÇÅÎÄÉÒÅËÔÏÒ É ÓÏ×ÌÁÄÅÌÅà (×ÌÁÄÅÅÔ 7,8%) óõüë ÷ÌÁÄÉÍÉÒ òÁÛÅ×ÓËÉÊ, Ó ËÏÎÃÁ 2004 ÇÏÄÁ ÚÁÎÉÍÁ×ÛÉÊ ÜÔÏÔ ÐÏÓÔ, ÏÓÔÁÎÅÔÓÑ × ÓÏ×ÅÔÅ ÄÉÒÅËÔÏÒÏ× ËÏÍÐÁÎÉÉ É ÐÒÏÄÏÌÖÉÔ ÏÔ×ÅÞÁÔØ ÚÁ ÓÔÒÁÔÅÇÉÀ, ÓËÁÚÁÌ ÓÏÂÅÓÅÄÎÉË òâë. 

òÁÛÅ×ÓËÉÊ ÔÁËÖÅ ×ÏÊÄÅÔ × ÓÏ×ÅÔ ÄÉÒÅËÔÏÒÏ× ÄÒÕÇÏÊ ËÏÍÐÁÎÉÉ íÅÌØÎÉÞÅÎËÏ — ÐÒÏÉÚ×ÏÄÉÔÅÌÑ ÕÄÏÂÒÅÎÉÊ «å×ÒÏÈÉÍ», ÇÏ×ÏÒÉÔÓÑ × ÓÏÏÂÝÅÎÉÉ óõüë. «éÚÍÅÎÅÎÉÑ ÓÔÒÕËÔÕÒÙ ÕÐÒÁ×ÌÅÎÉÑ ÎÁÐÒÁ×ÌÅÎÙ ÎÁ ÄÁÌØÎÅÊÛÅÅ ÕÓÉÌÅÎÉÅ ÒÙÎÏÞÎÙÈ ÐÏÚÉÃÉÊ ËÏÍÐÁÎÉÉ É ÕÓÔÏÊÞÉ×ÙÊ ÒÏÓÔ ÏÐÅÒÁÃÉÏÎÎÏÊ ÜÆÆÅËÔÉ×ÎÏÓÔÉ, Á ÔÁËÖÅ ÎÁ ÐÏÌÕÞÅÎÉÅ ÍÁËÓÉÍÁÌØÎÙÈ ÓÉÎÅÒÇÅÔÉÞÅÓËÉÈ ÜÆÆÅËÔÏ× ËÁË ×ÎÕÔÒÉ óõüë, ÔÁË É ÍÅÖÄÕ óõüë É «å×ÒÏÈÉÍ», — ÇÏ×ÏÒÉÔÓÑ × ÚÁÑ×ÌÅÎÉÉ ÎÁ ÓÁÊÔÅ óõüë. 

«ñ ÂÌÁÇÏÄÁÒÅÎ ÷ÌÁÄÉÍÉÒÕ ÚÁ ÍÎÏÇÏÌÅÔÎÅÅ ÐÁÒÔÎÅÒÓÔ×Ï × óõüë É ÒÁÄ ÒÁÚ×ÉÔÉÀ ÓÏÔÒÕÄÎÉÞÅÓÔ×Á ËÁË × óõüë, ÔÁË É × ÂÕÄÕÝÅÍ × «å×ÒÏÈÉÍÅ», — ÏÔÍÅÔÉÌ íÅÌØÎÉÞÅÎËÏ (ÅÇÏ ÓÌÏ×Á ÐÒÉ×ÏÄÑÔÓÑ × ÓÏÏÂÝÅÎÉÉ óõüë). ïÂßÅÄÉÎÅÎÉÅ óõüë É «å×ÒÏÈÉÍÁ» ÎÅ ÏÂÓÕÖÄÁÅÔÓÑ, ÎÏ ÇÏÔÏ×ÉÔÓÑ ÏÐÔÉÍÉÚÁÃÉÑ ÏÂÅÉÈ ËÏÍÐÁÎÉÊ, ÕÔÏÞÎÉÌ ÉÓÔÏÞÎÉË òâë. ðÏ ÅÇÏ ÓÌÏ×ÁÍ, ÒÅÞØ ÍÏÖÅÔ ÉÄÔÉ É ÓÏ×ÍÅÓÔÎÏÍ ÉÓÐÏÌØÚÏ×ÁÎÉÉ ÔÒÁÎÓÐÏÒÔÎÙÈ É ÄÏÂÙÞÎÙÈ ÐÏÄÒÁÚÄÅÌÅÎÉÊ ÏÂÅÉÈ ËÏÍÐÁÎÉÊ. ðÏËÁ, ÏÄÎÁËÏ, ÎÉËÁËÉÈ ËÏÎËÒÅÔÎÙÈ ÐÏÒÕÞÅÎÉÊ ÎÅÔ, ÄÏÂÁ×ÉÌ ÏÎ. 

«íÅÌØÎÉÞÅÎËÏ × ÐÑÔÎÉÃÕ (15 ÍÁÑ. — òâë) ÐÒÏ×ÅÌ ÓÏ×ÅÔ ÄÉÒÅËÔÏÒÏ× É ÐÒÁ×ÌÅÎÉÅ óõüë, Ó×ÏÉ ÄÏÌÖÎÏÓÔÉ ÐÏËÉÎÕÌÉ òÁÛÅ×ÓËÉÊ É ÄÉÒÅËÔÏÒ ÐÏ ÐÒÏÉÚ×ÏÄÓÔ×Õ ÷ÌÁÄÉÍÉÒ áÒÔÅÍØÅ×. çÅÎÅÒÁÌØÎÙÍ ÎÁÚÎÁÞÅÎ óÏÌÖÅÎÉÃÙÎ, ÇÌÁ×ÎÙÍ ÐÒÏÉÚ×ÏÄÓÔ×ÅÎÎÉËÏÍ — ÇÅÎÄÉÒÅËÔÏÒ «óõüë-ëÕÚÂÁÓÓÁ» å×ÇÅÎÉÊ àÔÑÅ×», — ÒÁÓÓËÁÚÁÌ ÉÓÔÏÞÎÉË òâë. 

òÁÛÅ×ÓËÉÊ É ÒÁÎØÛÅ ×ÈÏÄÉÌ × ÓÏ×ÅÔ ÄÉÒÅËÔÏÒÏ× ÕÇÏÌØÎÏÊ ËÏÍÐÁÎÉÉ É Ñ×ÌÑÌÓÑ ÞÌÅÎÏÍ ËÏÍÉÔÅÔÁ ÐÏ ÓÔÒÁÔÅÇÉÉ. ïÎ ÓÏÈÒÁÎÉÔ Ó×ÏÀ ÄÏÌÀ × óõüë, ÄÏÂÁ×ÉÌ ÄÒÕÇÏÊ ÉÓÔÏÞÎÉË, ÂÌÉÚËÉÊ Ë ÏÄÎÏÊ ÉÚ ËÏÍÐÁÎÉÊ íÅÌØÎÉÞÅÎËÏ. öÕÒÎÁÌ Forbes × 2018 ÇÏÄÕ ÏÃÅÎÉÌ ÓÏÓÔÏÑÎÉÅ òÁÛÅ×ÓËÏÇÏ × $550 ÍÌÎ, ÏÎ ÚÁÎÑÌ 183-Å ÍÅÓÔÏ × ÒÅÊÔÉÎÇÅ ÂÏÇÁÔÅÊÛÉÈ ÒÏÓÓÉÑÎ. 

óõüë Ñ×ÌÑÅÔÓÑ ËÒÕÐÎÅÊÛÉÍ ÐÏÓÔÁ×ÝÉËÏÍ ÜÎÅÒÇÅÔÉÞÅÓËÏÇÏ ÕÇÌÑ ÎÁ ÒÏÓÓÉÊÓËÉÊ ÒÙÎÏË É ÏÄÉÎ ÉÚ ÇÌÁ×ÎÙÈ ÐÒÏÉÚ×ÏÄÉÔÅÌÅÊ ÜÌÅËÔÒÏÜÎÅÒÇÉÉ É ÔÅÐÌÁ × óÉÂÉÒÉ. ëÏÍÐÁÎÉÑ ÐÏÓÔÁ×ÌÑÅÔ ÕÇÏÌØ × 48 ÓÔÒÁÎ ÞÅÒÅÚ ÓÏÂÓÔ×ÅÎÎÕÀ ÒÁÚ×ÉÔÕÀ ÓÂÙÔÏ×ÕÀ ÓÅÔØ. óõüë ÔÁËÖÅ ×ÌÁÄÅÅÔ 24 ÜÌÅËÔÒÏÓÔÁÎÃÉÑÍÉ, ÏÂÓÌÕÖÉ×ÁÀÝÉÍÉ Ó×ÙÛÅ 5 ÍÌÎ ÐÏÔÒÅÂÉÔÅÌÅÊ × òÏÓÓÉÉ. 

ó ÞÅÍ Ó×ÑÚÁÎÙ ÐÅÒÅÓÔÁÎÏ×ËÉ × óõüë 

ðÅÒÅÓÔÁÎÏ×ËÉ × ÒÕËÏ×ÏÄÓÔ×Å óõüë «ÏÔÒÁÖÁÀÔ ÐÒÏÉÚÏÛÅÄÛÉÊ ÚÎÁÞÉÔÅÌØÎÙÊ ÒÏÓÔ ÍÁÓÛÔÁÂÏ× ÄÅÑÔÅÌØÎÏÓÔÉ óõüë É ÅÅ ÔÒÁÎÓÆÏÒÍÁÃÉÀ × ÄÉ×ÅÒÓÉÆÉÃÉÒÏ×ÁÎÎÙÊ ÈÏÌÄÉÎÇ, ×ËÌÀÞÁÀÝÉÊ, ÐÏÍÉÍÏ ÕÇÏÌØÎÙÈ ÐÒÏÉÚ×ÏÄÓÔ×ÅÎÎÙÈ ÐÒÅÄÐÒÉÑÔÉÊ, ÌÏÇÉÓÔÉÞÅÓËÉÅ É ÜÎÅÒÇÅÔÉÞÅÓËÉÅ ÁËÔÉ×Ù», ÇÏ×ÏÒÉÔÓÑ × ÓÏÏÂÝÅÎÉÉ ËÏÍÐÁÎÉÉ. òÅÞØ ÐÒÅÖÄÅ ×ÓÅÇÏ Ï ÔÏÍ, ÞÔÏ Á×ÇÕÓÔÅ 2018 ÇÏÄÁ × ÓÏÓÔÁ× óõüë ×ÏÛÌÁ óÉÂÉÒÓËÁÑ ÇÅÎÅÒÉÒÕÀÝÁÑ ËÏÍÐÁÎÉÑ (óçë), ËÏÔÏÒÁÑ ÔÁËÖÅ ÐÒÉÎÁÄÌÅÖÁÌÁ íÅÌØÎÉÞÅÎËÏ É òÁÛÅ×ÓËÏÍÕ (Õ ÎÅÇÏ ÂÙÌÏ 7,8%). þÅÒÅÚ ÎÅÓËÏÌØËÏ ÍÅÓÑÃÅ× ÐÏÓÌÅ ÜÔÏÇÏ óçë ×ÏÚÇÌÁ×ÉÌ óÏÌÖÅÎÉÃÙÎ. 

ë ÔÏÍÕ ÖÅ óõüë ×ÈÏÄÉÔ × ÐÑÔÅÒËÕ ËÒÕÐÎÅÊÛÉÈ ÏÐÅÒÁÔÏÒÏ× ÐÏÌÕ×ÁÇÏÎÏ× òÏÓÓÉÉ (53,35 ÔÙÓ. ÐÏ ÓÏÓÔÏÑÎÉÀ ÎÁ ËÏÎÅà 2019 ÇÏÄÁ). ÷ ÁÐÒÅÌÅ 2019 ÇÏÄÁ ÏÎÁ ÐÒÉÏÂÒÅÌÁ ÌÉÚÉÎÇÏ×ÕÀ ËÏÍÐÁÎÉÀ Ó ÐÁÒËÏÍ 16 ÔÙÓ. ×ÁÇÏÎÏ× Õ ÇÒÕÐÐÙ éóô áÌÅËÓÁÎÄÒÁ îÅÓÉÓÁ ÐÒÉÍÅÒÎÏ ÚÁ $500 ÍÌÎ. 

«ðÅÒÅÓÔÁÎÏ×ËÉ ÍÏÇÕÔ ÂÙÔØ ×ÙÚ×ÁÎÙ ÎÅ×ÙÐÏÌÎÅÎÉÅÍ ÐÒÏÉÚ×ÏÄÓÔ×ÅÎÎÏÊ ÐÒÏÇÒÁÍÍÙ óõüë», — ÇÏ×ÏÒÉÔ ÏÄÉÎ ÉÚ ÉÓÔÏÞÎÉËÏ× òâë. ÷ ÍÁÒÔÅ óõüë ÐÏËÉÎÕÌ ÆÉÎÁÎÓÏ×ÙÊ ÄÉÒÅËÔÏÒ îÉËÏÌÁÊ ðÉÌÉÐÅÎËÏ, ÚÁÎÉÍÁ×ÛÉÊ ÜÔÕ ÄÏÌÖÎÏÓÔØ Ó 2016 ÇÏÄÁ, ÎÏ×ÙÍ ÎÁÚÎÁÞÅÎ áÎÄÒÅÊ ÷ÁÎÀÛÉÎ.

ãÅÎÙ ÎÁ ÕÇÏÌØ ÓÎÉÖÁÀÔÓÑ ÕÖÅ ÂÏÌØÛÅ ÇÏÄÁ. ÷ ËÏÎÃÅ ÁÐÒÅÌÑ 2020 ÇÏÄÁ ÒÏÓÓÉÊÓËÉÊ ÜÎÅÒÇÅÔÉÞÅÓËÉÊ ÕÇÏÌØ ÐÏÄÅÛÅ×ÅÌ ÄÏ ÍÉÎÉÍÁÌØÎÙÈ ÚÎÁÞÅÎÉÊ ÚÁ ÐÏÓÌÅÄÎÉÅ ÞÅÔÙÒÅ ÇÏÄÁ, ÅÇÏ ÃÅÎÁ × áÚÉÉ ÓÎÉÚÉÌÁÓØ ÄÏ ÍÅÎÅÅ $60 ÚÁ ÔÏÎÎÕ ÎÁ ÆÏÎÅ ÐÁÄÅÎÉÑ ÓÐÒÏÓÁ ÉÚ-ÚÁ ÐÁÎÄÅÍÉÉ ËÏÒÏÎÁ×ÉÒÕÓÁ. äÏÂÙÞÁ ÕÇÌÑ óõüë × 2019 ÇÏÄÕ ÓÎÉÚÉÌÁÓØ ÎÁ 4%, ÄÏ 106,2 ÍÌÎ Ô. ÷ÙÒÕÞËÁ ÓÏËÒÁÔÉÌÁÓØ ÎÁ 9%, ÄÏ $7,5 ÍÌÒÄ, EBITDA — ÎÁ 17%, ÄÏ $2,115 ÍÌÒÄ, Á ÞÉÓÔÁÑ ÐÒÉÂÙÌØ — ÓÒÁÚÕ ÎÁ 39,3%, ÄÏ $706 ÍÌÎ. 

üÎÅÒÇÅÔÉË ÉÚ McKinsey 

ðÒÉ ÜÔÏÍ ÜÌÅËÔÒÏÜÎÅÒÇÅÔÉÞÅÓËÉÊ ÂÉÚÎÅÓ óõüë (óçë), ËÏÔÏÒÙÍ ÕÐÒÁ×ÌÑÅÔ óÏÌÖÅÎÉÃÙÎ Ó ÎÏÑÂÒÑ 2018 ÇÏÄÁ, ÒÏÓ: ÕÓÔÁÎÏ×ÌÅÎÎÁÑ ÍÏÝÎÏÓÔØ ÅÅ ÜÌÅËÔÒÏÓÔÁÎÃÉÊ Õ×ÅÌÉÞÉÌÁÓØ ÎÁ 35%, ÄÏ 14,7 ç÷Ô ÐÏÓÌÅ ÐÒÉÏÂÒÅÔÅÎÉÑ òÅÆÔÉÎÓËÏÊ çòüó Õ «üÎÅÌ òÏÓÓÉÑ». ÷ ÒÅÚÕÌØÔÁÔÅ ÐÒÏÄÁÖÉ ÜÌÅËÔÒÏÜÎÅÒÇÉÉ Õ×ÅÌÉÞÉÌÉÓØ ÎÁ 10%, ÄÏÓÔÉÇÎÕ× 55,2 ÍÌÒÄ Ë÷Ô•Þ. ðÒÏÄÁÖÉ ÜÌÅËÔÒÏÜÎÅÒÇÉÉ, ÔÅÐÌÏÜÎÅÒÇÉÉ É ÍÏÝÎÏÓÔÉ ÐÒÉÎÅÓÌÉ óõüë $2,1 ÍÌÒÄ. òÏÓÔ ÜÔÏÇÏ ÐÏËÁÚÁÔÅÌÑ ËÏÍÐÁÎÉÑ ÏÂßÑÓÎÑÌÁ ×ËÌÁÄÏÍ ÎÏ×ÙÈ ÁËÔÉ×Ï×, ÐÏ×ÙÛÅÎÉÅÍ ÃÅÎ ÎÁ ËÏÎËÕÒÅÎÔÎÏÍ ÒÙÎËÅ ÍÏÝÎÏÓÔÉ, Á ÔÁËÖÅ ÂÏÌÅÅ ×ÙÓÏËÏÊ ÃÅÎÏÊ ÎÁ ÜÌÅËÔÒÏÜÎÅÒÇÉÀ × óÉÂÉÒÉ ÐÏÄ ×ÌÉÑÎÉÅÍ ÐÅÒÅÔÏËÁ ÉÚ ÐÅÒ×ÏÊ ÃÅÎÏ×ÏÊ ÚÏÎÙ (Å×ÒÏÐÅÊÓËÁÑ ÞÁÓÔØ òÏÓÓÉÉ É õÒÁÌ). 

óÔÅÐÁÎ óÏÌÖÅÎÉÃÙÎ, ËÏÔÏÒÙÊ ÔÅÐÅÒØ ÂÕÄÅÔ ÓÏ×ÍÅÝÁÔØ ÐÏÓÔÙ ÇÅÎÄÉÒÅËÔÏÒÁ óçë É óõüë, ÄÏ ÐÒÉÈÏÄÁ × ËÏÍÐÁÎÉÀ íÅÌØÎÉÞÅÎËÏ ÐÏÞÔÉ 15 ÌÅÔ ÒÁÂÏÔÁÌ × ËÏÎÓÁÌÔÉÎÇÏ×ÏÊ ËÏÍÐÁÎÉÉ McKinsey — Ó 2004 ÇÏÄÁ. ïÎ ËÕÒÉÒÏ×ÁÌ ÒÁÂÏÔÕ ËÏÎÓÕÌØÔÁÎÔÏ× Ó ËÏÍÐÁÎÉÑÍÉ ÜÎÅÒÇÅÔÉÞÅÓËÏÇÏ ÓÅËÔÏÒÁ × òÏÓÓÉÉ É óîç, Á ÔÁËÖÅ ×ÚÁÉÍÏÏÔÎÏÛÅÎÉÑ Ó ÇÏÓÏÒÇÁÎÁÍÉ É ÐÒÏÅËÔÙ × ÏÂÌÁÓÔÉ ÇÏÒÏÄÓËÏÇÏ ÐÌÁÎÉÒÏ×ÁÎÉÑ É ËÏÍÐÌÅËÓÎÏÇÏ ÒÁÚ×ÉÔÉÑ ÔÅÒÒÉÔÏÒÉÊ. ó 1998 ÇÏÄÁ × McKinsey ÒÁÂÏÔÁÅÔ É ÅÇÏ ÂÒÁÔ — åÒÍÏÌÁÊ óÏÌÖÅÎÉÃÙÎ, ËÏÔÏÒÙÊ ×ÏÚÇÌÁ×ÌÑÅÔ ÜËÓÐÅÒÔÎÕÀ ÇÒÕÐÐÕ ÐÏ ÇÏÒÎÏ-ÍÅÔÁÌÌÕÒÇÉÞÅÓËÏÊ ÏÔÒÁÓÌÉ × å×ÒÏÐÅ, óîç, ÎÁ âÌÉÖÎÅÍ ÷ÏÓÔÏËÅ É × áÆÒÉËÅ. 

óÔÅÐÁÎ óÏÌÖÅÎÉÃÙÎ ÏËÏÎÞÉÌ íÁÓÓÁÞÕÓÅÔÓËÉÊ ÔÅÈÎÏÌÏÇÉÞÅÓËÉÊ ÉÎÓÔÉÔÕÔ É çÁÒ×ÁÒÄ. ïÎ ÒÁÂÏÔÁÌ ÜËÓÐÅÒÔÏÍ ÐÏ ÜÎÅÒÇÅÔÉËÅ, ÜËÏÌÏÇÉÉ É ÇÒÁÄÏÓÔÒÏÉÔÅÌØÓÔ×Õ × îØÀ-êÏÒËÅ.

íÁÔÅÒÉÁÌÙ ÐÏ ÔÅÍÅ:

öÅÒÔ×Ù ÓÔÁÌÉÎÓËÉÈ ÒÅÐÒÅÓÓÉÊ 

ôÏÐ-ÍÅÎÅÄÖÅÒÅÂÅà "òÏÓÇÅÏÌÏÇÉÉ" çÏÒÒÉÎÇ ÖÉÌ ÐÏÞÔÉ ËÁË çÅÒÉÎÇ

ðÉÓØÍÏ ÓÏÌÁÇÅÒÎÉËÕ óÏÌÖÅÎÉÃÙÎÕ É ÄÏÎÏÓ ÓÁÍÏÇÏ óÏÌÖÅÎÉÃÙÎÁ (÷ÅÔÒÏ×Á) 1952-ÇÏ ÇÏÄÁ